Статистика дейтрейдинга
Каждая цифра на этой странице взята из рецензируемых исследований реальных брокерских записей или из показателей убыточности, публикацию которых требуют регуляторы. Никаких опросов, обещаний гуру и самостоятельно заявленной доходности.
Ключевые цифры
- 97% бразильских дейтрейдеров на фьючерсах, продержавшихся дольше 300 дней, потеряли деньги; только 1,1% заработали больше минимальной зарплаты (Chague и Giovannetti, 2020).
- Менее 1% тайваньских дейтрейдеров стабильно перекрывали комиссии; даже лучшие по валовому результату в основном уступали пассивному индексу после издержек (Barber, Lee, Liu, Odean).
- 70-85% розничных счетов CFD убыточны — по обязательным раскрытиям ESMA и FCA.
- Активные американские трейдеры отставали от пассивных инвесторов примерно на 6,5 процентного пункта в год (Barber и Odean, 2000).
- Мужчины торгуют примерно на 45% чаще женщин и из-за этого получают меньшую чистую доходность (Barber и Odean, 2001).
Как читать эти цифры
Исследования измеряют чистый результат: валовая торговля минус спреды, комиссии и плата за плечо. Различие принципиально, потому что многие трейдеры выглядят прибыльными «в грязи» и уходят в минус после издержек — именно это показывают тайваньские данные. Кроме того, доля убыточных стабильна на очень разных рынках и в разные эпохи: так ведёт себя структурная проблема издержек, а не временная рыночная конъюнктура.
Источники
- Chague, F., Giovannetti, B. (2020). Day Trading for a Living? SSRN.
- Barber, B., Lee, Y., Liu, Y., Odean, T. (2011, обновл. 2020). The Cross-Section of Speculator Skill. Journal of Financial Markets.
- Barber, B., Odean, T. (2000). Trading Is Hazardous to Your Wealth. Journal of Finance.
- Barber, B., Odean, T. (2001). Boys Will Be Boys. Quarterly Journal of Economics.
- Решения ESMA о продуктовом вмешательстве по CFD (с 2018 года); раскрытия FCA.
Что из этого следует
Если скромный заработок получает примерно один упорный дейтрейдер из ста, разумный выбор по умолчанию почти для всех — долгосрочное диверсифицированное инвестирование с низкими издержками: исторически около 7-10% реальной доходности в год без ежедневного экрана. Полное сравнение — в материале стоит ли заниматься дейтрейдингом.
Что на самом деле показали многолетние исследования
Пять независимых массивов данных, четыре страны и три десятилетия говорят об одном: доля частных трейдеров, зарабатывающих после издержек, мала, а доля тех, кто живёт с этого, ещё меньше. Это выписки по реальным счетам, а не опросы.
| Исследование или источник | Выборка | Ключевой вывод |
|---|---|---|
| Барбер, Ли, Лю и Один | Тайвань, 1992-2006 | Менее 1% стабильно выходили в плюс после издержек; лучшие 500 покрывали свои расходы, остальные их оплачивали. |
| Шаге, Де-Лоссо и Джованнетти | Бразилия, 2013-2015 (1600 трейдеров) | Прибыльными оказались 3%, и лишь 0,4% зарабатывали больше банковского кассира. Опыт результат не улучшал. |
| Барбер и Один, Trading Is Hazardous to Your Wealth | США, 66 465 домохозяйств | Самая активная пятая часть счетов отставала от рынка примерно на 6,5 процентного пункта в год. |
| ESMA и национальные регуляторы | Розничные счета CFD в ЕС и Великобритании | От 74% до 89% розничных счетов CFD теряют деньги — эту цифру брокеры обязаны публиковать. |
| Джордан и Дилц | США, 324 дей-трейдера | Около 20% закончили период в плюсе; убытки сконцентрированы у наименее опытных. |
Куда на самом деле уходят деньги
Прежде чем обыграть рынок, нужно обыграть собственные издержки. Каждая сделка платит спред, почти всегда комиссию и проскальзывание. При реалистичных 8 долларах за полный оборот одни только издержки за год превышают весь счёт.
| Профиль трейдера | Полных оборотов в год | Издержки за год | Доля счёта в 25 000 $ |
|---|---|---|---|
| Эпизодический — 5 сделок в неделю | 260 | $2,080 | 8% |
| Активный — 5 сделок в день | 1,250 | $10,000 | 40% |
| Очень активный — 20 сделок в день | 5,000 | $40,000 | 160% |
| Скальпер — 50 сделок в день | 12,500 | $100,000 | 400% |
Ключевые термины
- Дей-трейдинг
- Открытие и закрытие позиции по одному инструменту в течение одной торговой сессии ради краткосрочного движения цены.
- Спред
- Разница между ценой покупки и продажи. Это мгновенный и гарантированный убыток в момент открытия позиции.
- Кредитное плечо
- Заёмная экспозиция, умножающая и прибыль, и убыток. Оно сокращает время до разорения гораздо сильнее, чем повышает ожидаемую доходность.
- Проскальзывание
- Разрыв между ожидаемой и фактической ценой исполнения; максимален именно тогда, когда волатильность делает рынок привлекательным.
- Просадка
- Падение счёта от максимума до минимума. Потеря 50% требует роста на 100%, чтобы вернуться к исходной точке.
- Математическое ожидание
- Средний результат стратегии при многократном повторении. В розничном дей-трейдинге оно отрицательно после издержек.
Частые вопросы
Какова доля успешных дейтрейдеров?
От 1 до 3% частных дейтрейдеров прибыльны после издержек на горизонте нескольких лет — по исследованиям реальных брокерских записей в Бразилии, на Тайване и в США.
Сколько дейтрейдеров теряет деньги?
Примерно 97-99% на многолетнем горизонте по академическим исследованиям и 70-85% счетов за квартал по обязательным раскрытиям в ЕС и Великобритании.
Эта статистика актуальна?
Да. Исследования охватывают период с 1992 по 2020 год, а регуляторные показатели убыточности публикуются постоянно. Доля неудач заметно не улучшилась, хотя торговля стала дешевле и быстрее.
У трейдеров проп-фирм результаты лучше?
Независимых данных, подтверждающих это, нет. Большинство фирм с моделью «челленджа» зарабатывают прежде всего на плате за отбор, а доля прошедших низка по замыслу.
Можно ли научиться дей-трейдингу, если достаточно практиковаться?
Бразильское исследование отслеживало трейдеров день за днём и не нашло улучшения с опытом: упорство увеличивало убытки, а не навык. Рынок даёт зашумлённую и отложенную обратную связь, поэтому практика не формирует надёжной экспертизы.
Помогают ли курсы, сигналы и челленджи проп-фирм?
Публикаций, показывающих, что платное обучение меняет результат, нет. Плата за курсы, подписки и челленджи — это гарантированные расходы поверх и без того отрицательного ожидания.
Какая годовая доходность реалистична для частного трейдера?
Для подавляющего большинства она отрицательна после издержек и налогов. Диверсифицированный индексный фонд исторически приносил в среднем 7-10% годовых без часов у экрана и с гораздо меньшими расходами.
Читать аргументацию целиком
Каждая цифра с этой страницы разобрана, снабжена источником и помещена в контекст в книге «Day Trading Kills».