Сколько зарабатывают дей-трейдеры?
В среднем — почти ничего, а после издержек у подавляющего большинства меньше нуля. Честный ответ — это не размер зарплаты, а распределение: несколько крупных победителей, очень длинный хвост проигравших и медиана ниже доходности обычного индексного фонда.
Короткий ответ
В крупнейшем исследовании настойчивых частных трейдеров — все, кто торговал фьючерсами на бразильский индекс в течение нескольких лет, — 97% тех, кто торговал более 300 дней, потеряли деньги, и лишь 1,1% заработали больше минимальной зарплаты (Chague и Giovannetti, 2020). Лучший участник всей выборки получал около 310 долларов в день.
Сайты вакансий, публикующие «зарплату дей-трейдера», описывают работу в проп-компаниях: сотрудник торгует капиталом фирмы с лимитами риска и окладом. Это профессия, а не частный дей-трейдинг.
Почему среднее вводит в заблуждение
Результаты распределены не нормально. Горстка участников забирает огромную прибыль и вытягивает среднее далеко вверх. Медианный дей-трейдер теряет деньги. К любой цифре дохода задайте три вопроса: она чистая после спреда, комиссий, финансирования и налога? Охватывает ли больше года? Взята из выписок по счетам или со слов самого трейдера?
Что забирают издержки
Каждая сделка туда-обратно оплачивает спред и комиссию, плечо — финансирование, краткосрочная прибыль облагается по максимальной ставке. Активный частный трейдер легко отдаёт 10-30% капитала в год только на трение. Barber и Odean измерили отставание активных инвесторов от пассивных примерно на 6,5 процентного пункта в год — до налогов.
Реалистичное сравнение
Диверсифицированный глобальный индекс акций исторически давал около 7-10% реальной доходности в год без единого часа у экрана. Чтобы обойти это ежедневной торговлей, нужно устойчивое чистое преимущество над профессионалами — именно то, чего, по данным, почти ни у кого нет.
Источники
- Chague, F. & Giovannetti, B. (2020). Day Trading for a Living? SSRN.
- Barber, B., Lee, Y., Liu, Y. & Odean, T. The Cross-Section of Speculator Skill. Journal of Financial Markets.
- Barber, B. & Odean, T. (2000). Trading Is Hazardous to Your Wealth. Journal of Finance.
- ESMA / FCA mandated retail CFD loss-rate disclosures.
Что на самом деле показали многолетние исследования
Пять независимых массивов данных, четыре страны и три десятилетия говорят об одном: доля частных трейдеров, зарабатывающих после издержек, мала, а доля тех, кто живёт с этого, ещё меньше. Это выписки по реальным счетам, а не опросы.
| Исследование или источник | Выборка | Ключевой вывод |
|---|---|---|
| Барбер, Ли, Лю и Один | Тайвань, 1992-2006 | Менее 1% стабильно выходили в плюс после издержек; лучшие 500 покрывали свои расходы, остальные их оплачивали. |
| Шаге, Де-Лоссо и Джованнетти | Бразилия, 2013-2015 (1600 трейдеров) | Прибыльными оказались 3%, и лишь 0,4% зарабатывали больше банковского кассира. Опыт результат не улучшал. |
| Барбер и Один, Trading Is Hazardous to Your Wealth | США, 66 465 домохозяйств | Самая активная пятая часть счетов отставала от рынка примерно на 6,5 процентного пункта в год. |
| ESMA и национальные регуляторы | Розничные счета CFD в ЕС и Великобритании | От 74% до 89% розничных счетов CFD теряют деньги — эту цифру брокеры обязаны публиковать. |
| Джордан и Дилц | США, 324 дей-трейдера | Около 20% закончили период в плюсе; убытки сконцентрированы у наименее опытных. |
Куда на самом деле уходят деньги
Прежде чем обыграть рынок, нужно обыграть собственные издержки. Каждая сделка платит спред, почти всегда комиссию и проскальзывание. При реалистичных 8 долларах за полный оборот одни только издержки за год превышают весь счёт.
| Профиль трейдера | Полных оборотов в год | Издержки за год | Доля счёта в 25 000 $ |
|---|---|---|---|
| Эпизодический — 5 сделок в неделю | 260 | $2,080 | 8% |
| Активный — 5 сделок в день | 1,250 | $10,000 | 40% |
| Очень активный — 20 сделок в день | 5,000 | $40,000 | 160% |
| Скальпер — 50 сделок в день | 12,500 | $100,000 | 400% |
Ключевые термины
- Дей-трейдинг
- Открытие и закрытие позиции по одному инструменту в течение одной торговой сессии ради краткосрочного движения цены.
- Спред
- Разница между ценой покупки и продажи. Это мгновенный и гарантированный убыток в момент открытия позиции.
- Кредитное плечо
- Заёмная экспозиция, умножающая и прибыль, и убыток. Оно сокращает время до разорения гораздо сильнее, чем повышает ожидаемую доходность.
- Проскальзывание
- Разрыв между ожидаемой и фактической ценой исполнения; максимален именно тогда, когда волатильность делает рынок привлекательным.
- Просадка
- Падение счёта от максимума до минимума. Потеря 50% требует роста на 100%, чтобы вернуться к исходной точке.
- Математическое ожидание
- Средний результат стратегии при многократном повторении. В розничном дей-трейдинге оно отрицательно после издержек.
Частые вопросы
Сколько в среднем зарабатывает дей-трейдер?
После издержек — меньше нуля. В бразильском исследовании 97% потеряли деньги, и лишь 1,1% превысили минимальную зарплату.
Можно ли зарабатывать 1000 долларов в день?
Это удаётся единицам, обычно при большом капитале и профессиональной инфраструктуре. Лучший участник крупнейшего исследования получал около 310 долларов в день.
Сколько реально заработает новичок?
В первые годы — отрицательную величину: те же издержки и те же контрагенты, что у профессионалов, но без запаса капитала.
Почему на сайтах вакансий высокие зарплаты?
Это вакансии проп-компаний, где трейдер — наёмный сотрудник, торгующий капиталом фирмы.
Можно ли научиться дей-трейдингу, если достаточно практиковаться?
Бразильское исследование отслеживало трейдеров день за днём и не нашло улучшения с опытом: упорство увеличивало убытки, а не навык. Рынок даёт зашумлённую и отложенную обратную связь, поэтому практика не формирует надёжной экспертизы.
Помогают ли курсы, сигналы и челленджи проп-фирм?
Публикаций, показывающих, что платное обучение меняет результат, нет. Плата за курсы, подписки и челленджи — это гарантированные расходы поверх и без того отрицательного ожидания.
Какая годовая доходность реалистична для частного трейдера?
Для подавляющего большинства она отрицательна после издержек и налогов. Диверсифицированный индексный фонд исторически приносил в среднем 7-10% годовых без часов у экрана и с гораздо меньшими расходами.
Прочитать аргументацию целиком
Day Trading Kills собирает всю доказательную базу в 28 главах, называет отраслевые интересы, которые её скрывают, и подробно описывает альтернативу.