デイトレードの統計
このページの数値はすべて、実際の証券口座記録を用いた査読済み研究か、規制当局が業者に公表を義務づけている損失率に基づいています。アンケートも、講師の自己申告も、公表されていないリターンも使っていません。
主要な数字
- 300日を超えて続けたブラジルの先物デイトレーダーの97%が損失。最低賃金を上回ったのは1.1%のみ（Chague & Giovannetti, 2020）。
- 台湾のデイトレーダーで手数料を継続的に上回ったのは1%未満。総リターン上位層でさえ、コスト控除後はパッシブ指数に及ばない例が大半（Barber, Lee, Liu, Odean）。
- 個人のCFD口座の70〜85%が損失（ESMA・FCAの義務開示）。
- 米国の積極的トレーダーはパッシブ保有者に年約6.5パーセントポイント劣後（Barber & Odean, 2000）。
- 男性は女性より約45%多く売買し、その結果として純リターンが低い（Barber & Odean, 2001）。
数字の読み方
これらの研究が測っているのはネットの結果、つまり総損益からスプレッド・手数料・金利を差し引いた後の数値です。この区別は重要で、総損益では勝っているように見えてもコスト後には負けている人が多数います。台湾のデータはまさにそれを示しています。また失敗率は市場も時代も大きく異なる条件で安定しており、一時的な相場環境ではなく構造的なコスト問題であることを示唆します。
出典
- Chague, F. & Giovannetti, B. (2020). Day Trading for a Living? SSRN.
- Barber, B., Lee, Y., Liu, Y. & Odean, T. (2011, 2020改訂). The Cross-Section of Speculator Skill. Journal of Financial Markets.
- Barber, B. & Odean, T. (2000). Trading Is Hazardous to Your Wealth. Journal of Finance.
- Barber, B. & Odean, T. (2001). Boys Will Be Boys. Quarterly Journal of Economics.
- ESMAによるCFDの商品介入措置（2018年以降）、FCAの損失率開示。
この数字が意味すること
続けたデイトレーダーのうち、慎ましい生活費を稼げるのが百人に一人程度だとすれば、ほとんどの人にとって合理的な初期設定は、長期・分散・低コストの投資です。歴史的には年率およそ7〜10%の実質リターンを、毎日の画面時間なしで得てきました。詳しい比較はデイトレードは割に合うのかをご覧ください。
長期研究が実際に示していること
独立した5つのデータセット、4か国、30年分の記録が同じ方向を指しています。コスト差引後に利益を残す個人デイトレーダーの割合は小さく、それで生活できる割合はさらに小さい。いずれもアンケートではなく実際の口座記録に基づく数字です。
| 研究・出典 | 対象 | 主な結論 |
|---|---|---|
| Barber, Lee, Liu, Odean | 台湾、1992-2006年 | 純利益を安定して残したのは1%未満。上位500人がコストを回収し、残りがそれを負担していました。 |
| Chague, De-Losso, Giovannetti | ブラジル、2013-2015年（1,600人） | 利益を出したのは3%、銀行窓口係の給与を超えたのは0.4%のみ。経験を重ねても改善は見られませんでした。 |
| Barber & Odean『Trading Is Hazardous to Your Wealth』 | 米国、66,465世帯 | 最も売買回数の多い層は市場平均を年約6.5ポイント下回りました。 |
| ESMAおよび各国当局 | EU・英国の個人CFD口座 | 個人CFD口座の74〜89%が損失。ブローカーが法令で開示を義務づけられている数値です。 |
| Jordan & Diltz | 米国、324人のデイトレーダー | 期間を通じて黒字は約20%。損失は経験の浅い層に集中していました。 |
お金が実際に消えていく先
市場に勝つ前に、自分のコストに勝たなければなりません。往復のたびにスプレッド、多くの場合は手数料、そしてスリッページを支払います。往復8ドルという現実的な水準でも、コストだけで1年のうちに口座残高を超えます。
| トレーダー像 | 年間の往復回数 | 年間コスト | 25,000ドル口座に対する比率 |
|---|---|---|---|
| ライト層 — 週5回 | 260 | $2,080 | 8% |
| アクティブ層 — 1日5回 | 1,250 | $10,000 | 40% |
| 高頻度層 — 1日20回 | 5,000 | $40,000 | 160% |
| スキャルパー — 1日50回 | 12,500 | $100,000 | 400% |
重要用語の定義
- デイトレード
- 同一銘柄のポジションを同じ立会時間内に建てて閉じ、短期の値動きから利益を狙う取引。
- スプレッド
- 買値と売値の差。ポジションを建てた瞬間に確定する損失です。
- レバレッジ
- 借入による建玉の拡大。期待リターンを高める以上に、資金が尽きるまでの時間を短くします。
- スリッページ
- 想定約定価格と実際の約定価格の差。取引が魅力的に見える高ボラティリティ時ほど大きくなります。
- ドローダウン
- 口座残高の最高値から最安値までの下落幅。50%の下落を取り戻すには100%の上昇が必要です。
- 期待値
- 同じ戦略を多数回繰り返したときの平均結果。個人のデイトレードではコスト差引後にマイナスです。
よくある質問
デイトレードの勝率はどれくらいですか？
ブラジル、台湾、米国の実口座記録を用いた研究では、数年単位でコスト控除後に利益を残す個人デイトレーダーは1〜3%です。
何割のデイトレーダーが損をしていますか？
学術研究では複数年で約97〜99%、EU・英国の義務開示では四半期あたり口座の70〜85%が損失です。
この統計は最新ですか？
はい。学術研究は1992年から2020年をカバーし、規制上の損失率は継続的に公表されています。取引が安く速くなっても、失敗率は目立って改善していません。
プロップファームのトレーダーは成績が良いのですか？
それを示す独立したデータはありません。チャレンジ型の業者の多くは利益分配ではなく審査料が主な収入で、合格率は設計上低く抑えられています。
練習を重ねればデイトレードは習得できますか。
ブラジルの研究は日次で追跡しましたが、経験による改善は確認されませんでした。続けるほど損失が増えただけです。相場のフィードバックはノイズが多く遅れて届くため、練習が確実な熟練に結びつきません。
商材やシグナル、プロップファームの試験は勝率を上げますか。
有料の教育が結果を変えるという公表された証拠はありません。受講料・月額・受験料は、すでにマイナスの期待値に上乗せされる確実なコストです。
個人デイトレーダーの現実的な年間リターンは。
大多数にとってはコストと税引後でマイナスです。分散されたインデックスファンドは長期平均で年7〜10%程度を、画面に張り付くことなく、はるかに低コストで実現してきました。
論拠のすべてを読む
ここに挙げた統計は、『Day Trading Kills』で一つずつ出典とともに解きほぐし、文脈の中に位置づけています。